發(fā)布時間：2021-12-08 15:44:16
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春節(jié)期間，外盤倫鋁走強，2月17日報收于2112.5美元/噸，漲幅達(dá)到3.59%。
倫鋁走強，一方面是因為美元指數(shù)回落，另一方面則是因為外盤庫存在春節(jié)期間出現(xiàn)下降，截至2月17日，LME鋁庫存為1365375噸，較上周減少14600噸。
另外，值得注意的是，近期境外疫情出現(xiàn)緩和跡象，美國新增新冠確診病例數(shù)顯著下降，全球經(jīng)濟復(fù)蘇出現(xiàn)曙光，利好鋁價。
國內(nèi)方面，據(jù)調(diào)研，廣東地區(qū)外來務(wù)工人員多，多數(shù)工人回家過年，只有非常少的一部分人員留在原地，加工企業(yè)預(yù)計在正月初十至正月十五之間開工。
河南地區(qū)多數(shù)工人是本地人，影響開工率的因素主要是訂單和資金。今年訂單表現(xiàn)較好，未過機訂單量高于往年；資金通過質(zhì)押的方式部分解決，該地區(qū)生產(chǎn)相對往年開工情況優(yōu)異。
華東地區(qū)原地過年的務(wù)工人員比例相對其他區(qū)域高，春節(jié)假期過后，復(fù)工速度值得期待。
基本面偏多
2021年1月，汽車產(chǎn)銷分別完成238.8萬輛和250.3萬輛，環(huán)比分別下降15.9%和11.6%，同比分別增長34.6%和29.5%。
1月產(chǎn)銷同比呈現(xiàn)大幅增長的原因有兩點，一是當(dāng)前市場需求仍在恢復(fù)，二是由于2020年春節(jié)假期在2月，加之去年年初疫情影響，因此基數(shù)水平較低。從環(huán)比來看，生產(chǎn)環(huán)比降幅較快反映出汽車芯片供應(yīng)不足影響到企業(yè)的生產(chǎn)節(jié)奏。
供應(yīng)方面，**統(tǒng)計局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，2020年12月，我國電解鋁產(chǎn)量為326.8萬噸，環(huán)比增加2.70%,同比增加7.60%，同比增速比上年提高8.3個百分點。
2020年1—12月，我國電解鋁累計產(chǎn)量為3708萬噸，同比增加4.90%，同比增速比上年提高5.8個百分點。
生產(chǎn)成本方面，本周電解鋁生產(chǎn)平均成本為13531.16元/噸，電解鋁平均盈利2168.84元/噸，盈利水平較上周提高526.38元/噸。
本周電解鋁生產(chǎn)成本處于5年的Z低位，電解鋁盈利水平處于5年的Z高位。雖然電解鋁盈利處于高位，但是西南地區(qū)產(chǎn)能釋放不及預(yù)期?？傮w來看，電解鋁供應(yīng)增速不及需求增速，鋁市基本面偏多。
關(guān)注前高壓力
庫存方面，據(jù)統(tǒng)計，截至2月18日，電解鋁社會庫存為90.1萬噸，春節(jié)期間累庫12.6萬噸，無錫、南海及鞏義地區(qū)貢獻(xiàn)主要增量，去年同期電解鋁社會庫存為116.20噸，這表明電解鋁供應(yīng)速度不及需求速度，社會庫存累計幅度不及去年，有助于鋁價上漲。
綜上所述，一方面，境外疫情有所放緩，倫鋁走強，提振滬鋁；另一方面，國內(nèi)電解鋁產(chǎn)能的釋放速度不及需求恢復(fù)速度，導(dǎo)致社會庫存累庫不及預(yù)期。
此外，今年我國“就地過年”倡議有望令下游企業(yè)快速復(fù)工復(fù)產(chǎn)，消費或呈現(xiàn)淡季不淡。整體上，預(yù)計滬鋁主力合約短期振蕩偏強，關(guān)注前高16900元/噸附近的壓力。
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